由于期權(quán)產(chǎn)品的特殊性，公眾對(duì)于本條新聞的理解可能存在疑惑，簡單地來講，以前私募公司通過期權(quán)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了間接地股票市場(chǎng)配資。
在一個(gè)典型的看漲期權(quán)模型中，期權(quán)費(fèi)一般為標(biāo)的資產(chǎn)的5-20%也就是意味著，自帶5-20倍杠桿。投資者只要拿出5萬塊錢，就可以享受到100萬元股票上漲所帶來的好處。
由于期權(quán)投資存在門檻，因此一些股票的私募基金，向券商購買期權(quán)，券商利用自有資金較大的優(yōu)勢(shì)，相當(dāng)于出借本金給私募搭建期權(quán)產(chǎn)品。
隨后私募公司再將期權(quán)產(chǎn)品違規(guī)分拆，向散戶進(jìn)行銷售。散戶通過購買私募基金發(fā)行的“計(jì)劃”從而完成配資。
根據(jù)2018年3月中國證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新一期《場(chǎng)外證券業(yè)務(wù)開展情況報(bào)告》，截至2017年12月底，累計(jì)共85家證券公司報(bào)告開展了場(chǎng)外證券業(yè)務(wù)。2017年12月份證券公司場(chǎng)外權(quán)益類衍生品新增初始名義本金 769.00 億元
此次監(jiān)管新規(guī)將擠出這部分的杠桿投資，從客觀上保證了市場(chǎng)公平和投資者安全，避免沒有風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者涉及到杠桿交易。
從另一個(gè)方面來講，將可能導(dǎo)致配資私募競(jìng)相拋售變現(xiàn)還款，從而給股票市場(chǎng)帶來短線壓力。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 谷楓
場(chǎng)外期權(quán)監(jiān)管風(fēng)暴
4月11日起暫停證券公司與私募基金開展場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)，證券公司不得新增業(yè)務(wù)規(guī)模，存量業(yè)務(wù)到期自動(dòng)終止，不得續(xù)期。
場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)迎來監(jiān)管風(fēng)暴。
4月10日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多個(gè)渠道處獨(dú)家了解到，當(dāng)日下班前夕證券業(yè)協(xié)會(huì)創(chuàng)新部電話通知各家券商，自2018年4月11日起暫停證券公司與私募基金開展場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)，證券公司不得新增業(yè)務(wù)規(guī)模，存量業(yè)務(wù)到期自動(dòng)終止，不得續(xù)期。
“盡管之前有預(yù)期監(jiān)管層會(huì)有進(jìn)一步的動(dòng)作，但一刀切式的全面叫停是沒有預(yù)料到的，顯然私募暫時(shí)告別場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)了。”華南地區(qū)一家從事場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)的私募人士表示。
根據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)在近年內(nèi)快速增長，從總量來看，每月名義本金從 2015 年9月的1259.61億元增長至 2017年11月的2398.58億元，另外目前場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)每月的存量值已經(jīng)穩(wěn)定在2200-3300億元的范圍浮動(dòng)。(統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)稍有滯后性)
