距離A股正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)僅有一周的時(shí)間。5月15日，MSCI公布了半年度指數(shù)成分股調(diào)整結(jié)果，共234只A股被納入MSCI指數(shù)體系，6月1日正式實(shí)施。隨著A股入摩時(shí)間節(jié)點(diǎn)的日益臨近，市場(chǎng)各方正在做好準(zhǔn)備，越來(lái)越多的公募基金公司瞄準(zhǔn)時(shí)機(jī)加緊布局，捕捉“入摩”機(jī)遇。
MSCI主題基金密集上市
5月15日，摩根士丹利資本國(guó)際公司(MSCI)公布了半年度指數(shù)成分股調(diào)整結(jié)果，共234只A股被納入MSCI指數(shù)體系，6月1日生效。市場(chǎng)人士分析稱，作為“入摩”成分股的“實(shí)時(shí)跟蹤版”，MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)有望吸引資金關(guān)注。
記者注意到，今年以來(lái)，越來(lái)越多的公募基金公司瞄準(zhǔn)時(shí)機(jī)加緊布局。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有15只MSCI主題基金先后獲得證監(jiān)會(huì)審批準(zhǔn)予募集。具體來(lái)看，景順長(zhǎng)城、平安大華、南方基金、華安基金年內(nèi)均成功發(fā)行了2只MSCI主題基金產(chǎn)品，如景順長(zhǎng)城發(fā)行的產(chǎn)品有“景順長(zhǎng)城MSCI中國(guó)A股國(guó)際通交易型開(kāi)放式指數(shù)基金聯(lián)接基金”、“景順長(zhǎng)城MSCI中國(guó)A股國(guó)際通交易型開(kāi)放式指數(shù)”。南方基金發(fā)行產(chǎn)品名稱為“南方MSCI中國(guó)A股國(guó)際通交易型開(kāi)放式指數(shù)基金發(fā)起式聯(lián)接”、“南方MSCI中國(guó)A股國(guó)際通交易型開(kāi)放式指數(shù)”。此外，富國(guó)、前海開(kāi)源、易方達(dá)、建信、華泰柏瑞、招商、創(chuàng)金合信均于年內(nèi)獲批1只MSCI主題基金。
其中，易方達(dá)MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF已于5月18日正式成立，為投資者及時(shí)布局這一重大利好提供了合適工具。產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)顯示，易方達(dá)MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF將采用完全復(fù)制法跟蹤MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)的表現(xiàn)，以追求跟蹤誤差最小化為目標(biāo)，緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)。
據(jù)悉，MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)于2017年10月發(fā)布，又稱“MSCI中國(guó)A股納入指數(shù)”，是當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)上唯一完全納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)體系的A股指數(shù)，被市場(chǎng)普遍視作A股“入摩”真正的、直接的受益者。從歷史表現(xiàn)來(lái)看，該指數(shù)的表現(xiàn)也值得期待。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)2017年漲幅為22.60%，超過(guò)同樣以A股大盤股為主的滬深300指數(shù)21.78%的全年漲幅。
捕捉A股“入摩”機(jī)遇
被納入MSCI指數(shù)，也就意味著外資將要被動(dòng)配置A股，最直觀的利好就是資金的流入。短期來(lái)看，A股納入MSCI帶來(lái)的增量資金規(guī)模并不大。川財(cái)證券研究認(rèn)為，按A股5%納入進(jìn)行簡(jiǎn)單測(cè)算，海外以MSCI為基準(zhǔn)的指數(shù)基金帶來(lái)的增量資金規(guī)模約1200億元。由于6月和9月各納入2.5%，增量資金分別為600億元。而從中長(zhǎng)期來(lái)看，花旗銀行認(rèn)為，在MSCI于6月1日將A股納入其指數(shù)之后，每年將有約3000億元的資金流入A股市場(chǎng)。國(guó)金證券(600109,股吧)則預(yù)計(jì)，若將來(lái)A股按照100%納入，總體將帶來(lái)3000億美元的增量資金，約2萬(wàn)億人民幣。
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，又該如何把握這個(gè)投資機(jī)會(huì)呢?分析認(rèn)為，對(duì)投資者而言,234只股票的選擇會(huì)讓人眼花繚亂,因此轉(zhuǎn)戰(zhàn)MSCI主題基金將成為不錯(cuò)的選擇。近期發(fā)行的基金多為ETF基金，即指數(shù)基金，主要跟蹤“MSCI中國(guó)A股國(guó)際指數(shù)”和“MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)”。“MSCI中國(guó)A股國(guó)際指數(shù)”，初期被納入的成份股為大盤股票，后會(huì)根據(jù)納入節(jié)奏增加盤股票。“MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)”：基于QFII和RQFII視角，涵蓋大盤和中盤公司。從長(zhǎng)期來(lái)看，這兩個(gè)指數(shù)的差別不大。
從具體納入MSCI指數(shù)的A股公司來(lái)看，傳統(tǒng)行業(yè)藍(lán)籌股占據(jù)絕大部分，整體市值偏大。此次納入的公司雖然只有234家，占全部A股數(shù)量的6.7%，但是其市值規(guī)模卻達(dá)到30.6萬(wàn)億，占到全部A股市值的40%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于家數(shù)占比。從行業(yè)分布上來(lái)看，此次MSCI覆蓋了除輕工制造以外的所有28個(gè)中信一級(jí)行業(yè)，基本上以金融、地產(chǎn)、石化等傳統(tǒng)行業(yè)為主，在制造業(yè)中則偏向醫(yī)藥和食品飲料。
伴隨著234只個(gè)股入摩,MSCI主題基金后市走向如何?會(huì)否如預(yù)期一般利好?恒豐泰石總經(jīng)理韓瑋表示,一方面,A股在MSCI相關(guān)指數(shù)權(quán)重的不斷提升是大勢(shì)所趨,長(zhǎng)期看來(lái)投資于這些成份股的海外增量資金越來(lái)越大。另一方面,與歐美等股市相比A股的藍(lán)籌股處于價(jià)值洼地,A股市盈率更低、增長(zhǎng)率更快,納入MSCI后會(huì)刺激并帶動(dòng)更多海外主動(dòng)投資基金投資A股。因此,入摩長(zhǎng)期利好后市是毋庸置疑的。
