本報(bào)記者李維北京報(bào)道

美股市場的下跌又一次引發(fā)了全球金融市場的連鎖反應(yīng)。

10月24日晚，道瓊斯工業(yè)、納斯達(dá)克、標(biāo)普500等美股主要指數(shù)均大幅收跌，其中納斯達(dá)克以單日4.43%的跌幅創(chuàng)下了美股7年以來的單日跌幅紀(jì)錄。

美股的持續(xù)下跌很快引發(fā)連鎖反應(yīng)——次日，日經(jīng)225、韓國綜合、恒生等多個(gè)亞太國家和地區(qū)的估值紛紛告跌。

和諸多海外市場相比，10月25日的A股雖然早盤低開，卻在當(dāng)日呈現(xiàn)出了“深V”的獨(dú)立行情，上證指數(shù)于下午一路反攻守住2600點(diǎn)，因此當(dāng)天亦被部分機(jī)構(gòu)人士稱為“A股獨(dú)立日”。

雖然走出單日的獨(dú)立行情，但據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪獲悉，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為美股的估值回調(diào)還將持續(xù)進(jìn)行，而不排除A股市場中短期風(fēng)險(xiǎn)仍然值得警惕。

另有機(jī)構(gòu)人士指出，伴隨著監(jiān)管層對(duì)A股股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的多舉措防范以及銀行股的低估值現(xiàn)狀，A股短期內(nèi)有望獲穩(wěn)定，并在未來醞釀新的投資機(jī)會(huì)。

外圍市場風(fēng)險(xiǎn)驟升

繼道瓊斯工業(yè)指數(shù)自10月10日至11日期間累計(jì)下跌5.21%后，經(jīng)過多個(gè)交易日的震蕩再度于當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月24日大跌2.41%，納斯達(dá)克指數(shù)更是于當(dāng)天下挫超過300點(diǎn)，跌幅達(dá)4.43%。至此，道瓊斯工業(yè)指數(shù)與納斯達(dá)克指數(shù)較年內(nèi)高點(diǎn)下跌分別達(dá)8.18%和13.41%，并將年內(nèi)所積累的漲幅悉數(shù)吞噬。

在不少投資人士看來，美股指數(shù)仍面臨較大的下行風(fēng)險(xiǎn)。

“從圖形來看，道指和納指很不好看，做空美股的機(jī)會(huì)非常大了。”美股本輪下跌剛剛開啟的10月11日，陜西一家從事美股期指交易的私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人就曾向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出。

“從技術(shù)面來看，美股大概率已經(jīng)見頂，后市上行的壓力已經(jīng)加大了。”10月24日當(dāng)晚，上述私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步說。

“我們此前已經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)，本輪美股調(diào)整還未到位，調(diào)整幅度大概會(huì)大于2月。”10月25日，聯(lián)訊證券分析師廖宗魁認(rèn)為，美股調(diào)整的原因來自美債利率上升、中期選舉臨近、估值偏高、盈利預(yù)期下行等四個(gè)方面。

美股市場的下跌也對(duì)亞太地區(qū)市場帶來明顯影響。10月25日，日經(jīng)225指數(shù)、韓國綜合指數(shù)分別下跌達(dá)3.72%和1.63%。“因?yàn)槿赵?、韓元與美元的聯(lián)系更加緊密，所以受到的影響也更大。”北京一家中型券商策略分析師指出。

A股震蕩獨(dú)立上行

在海外風(fēng)險(xiǎn)不斷攀升的包圍下，A股在10月25日卻走出了驚險(xiǎn)的“獨(dú)立日”行情。

當(dāng)天早盤，上證指數(shù)低開達(dá)1.43%跌至2540.93點(diǎn)，但經(jīng)過盤整震蕩后一路上攻，最終成功收復(fù)2603.80點(diǎn)，上漲0.02%并走出深V行情，同日深圳成指、創(chuàng)業(yè)板指雖然下跌收盤，但當(dāng)日跌幅亦在收盤前實(shí)現(xiàn)了縮小。

在部分賣方機(jī)構(gòu)看來，金融股的利好及低估值現(xiàn)狀成為了穩(wěn)定大盤的內(nèi)在因素。

“美三大股指均跌破前期的低點(diǎn)，符合我們此前的預(yù)期，對(duì)全球的風(fēng)險(xiǎn)偏好形成較大的擾動(dòng)。”10月25日，廖宗魁向記者表示。“受政策紓解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的利好，券商板塊是本輪反彈的龍頭。由于銀行的基本面較為堅(jiān)挺，再加上估值處于歷史底部，銀行股有望與券商一起成為大盤的穩(wěn)定器”，他說。

10月25日，金融股的確成為當(dāng)天A股的護(hù)盤主力——以中信行業(yè)指數(shù)為例，當(dāng)天非銀金融板塊上漲達(dá)2.42%，銀行板塊上漲達(dá)1%，分別位列A股所有行業(yè)中漲幅的第一位和第三位。

雖然大金融實(shí)現(xiàn)了“護(hù)盤”，但有分析人士認(rèn)為，后市美股的震蕩仍然難免對(duì)A股帶來連鎖反應(yīng)。

“目前獨(dú)立行情只走了一天，A股受到美股調(diào)整壓力的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。”前述策略分析師指出，“目前是政策底，一方面市場信心雖然在利好政策不斷出臺(tái)下有所恢復(fù)，但市場真正的增量資金仍然有限;另一方面這個(gè)點(diǎn)位的股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)還沒有完全得到化解，而‘基本面底’的到來也有待時(shí)日。”他說。

對(duì)此，有分析人士期待后市出臺(tái)更多利好政策以對(duì)沖影響。

“短期美股的調(diào)整還會(huì)延續(xù)，A股不可避免地面臨一定的調(diào)整壓力，但由于大金融的支撐，以及A股估值處在歷史底部，A股表現(xiàn)出一定程度的抗跌性。”廖宗魁表示，“可能會(huì)向2500點(diǎn)調(diào)整，能否真正形成雙底，主要取決于未來國內(nèi)政策對(duì)沖的進(jìn)展。”

廖宗魁建議，“未來如果能有類似于下調(diào)或取消印花稅等進(jìn)一步的政策出臺(tái)，對(duì)市場情緒的安撫會(huì)更有持續(xù)性，也會(huì)進(jìn)一步的利好本輪反彈的龍頭板塊——券商股。”

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