截至目前，已經(jīng)有18家A股上市券商公布了2018年業(yè)績(jī)快報(bào)，其中絕大多數(shù)券商的營(yíng)收和凈利潤(rùn)出現(xiàn)全線下滑。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在成交低迷，股市震蕩下行的背景下，券商2018年業(yè)績(jī)下滑完全在預(yù)期之內(nèi)。而股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)接連“踩雷”則讓去年券商萎靡的業(yè)績(jī)更是雪上加霜。
不過(guò)，隨著2019年股市回暖，特別是春節(jié)假期之后A股市場(chǎng)的持續(xù)反彈，將使券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)等多項(xiàng)業(yè)務(wù)全面回暖，股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也將大幅緩解。在經(jīng)歷了2018年業(yè)績(jī)和估值的雙重壓力后，券商2019年業(yè)績(jī)和估值均有望迎來(lái)拐點(diǎn)。
18家A上市券商
2018年業(yè)績(jī)已亮相
今年2月份以來(lái)，已經(jīng)有申萬(wàn)宏源、國(guó)泰君安等多家A股上市券商發(fā)布2018年業(yè)績(jī)快報(bào)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至目前，已經(jīng)發(fā)布2018年業(yè)績(jī)快報(bào)的上市券商達(dá)到了18家。
從營(yíng)收來(lái)看，目前有6家券商2018年?duì)I收超100億元，分別為中信證券、海通證券、國(guó)泰君安、申萬(wàn)宏源、中信建投以及東方證券，營(yíng)收分別達(dá)372.23億元、238.59億元、227.11億元、153.15億元、109.07億元和103.01億元。除申萬(wàn)宏源2018年?duì)I收比2017年增長(zhǎng)14.56%外，其余5家券商2018年?duì)I收同比下滑幅度分別為14%、15%、4.59%、3.5%和2.19%。
而光大證券、長(zhǎng)江證券、浙商證券、國(guó)元證券、國(guó)海證券等12家券商2018年的營(yíng)收均小于100億元，同比下滑幅度則均在20%至26%之間。
從凈利潤(rùn)來(lái)看，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)下滑幅度更為明顯，只有8家券商2018年的歸母凈利潤(rùn)下滑幅度不到5成;另有9家券商凈利潤(rùn)下滑超過(guò)5成;而太平洋證券更是在2018年預(yù)計(jì)虧損12億元至14億元之間，相當(dāng)于該公司此前2年半的利潤(rùn)總和。
此前，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的證券公司2018年業(yè)績(jī)顯示，去年131家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2662.87億元，各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為：代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入(含席位租賃)623.42億元、證券承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)凈收入258.46億元、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入111.50億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入31.52億元、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入275.00億元、證券投資收益(含公允價(jià)值變動(dòng))800.27億元、利息凈收入214.85億元，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)666.20億元，106家公司實(shí)現(xiàn)盈利。
可見(jiàn)，由于資本實(shí)力雄厚，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，多數(shù)上市券商去年的凈利潤(rùn)同比下滑幅度小于行業(yè)平均水平。
12家券商計(jì)提資產(chǎn)減值
合計(jì)損失超51億元
對(duì)于上市券商去年業(yè)績(jī)低迷，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在成交低迷，股市震蕩下行的背景下，券商2018年業(yè)績(jī)下滑完全在預(yù)期之內(nèi)。而股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)接連“踩雷”則讓去年券商萎靡的業(yè)績(jī)更是雪上加霜。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，發(fā)布過(guò)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備公告的上市券商高達(dá)12家，分別是申萬(wàn)宏源、東北證券、國(guó)海證券、西南證券、東興證券、哈投股份(旗下江海證券計(jì)提)、國(guó)元證券、光大證券、中原證券、長(zhǎng)江證券、太平洋證券、方正證券，合計(jì)資產(chǎn)減值損失51.3億元，導(dǎo)致2018年凈利潤(rùn)減少規(guī)模達(dá)到38.9億元，其中以股押業(yè)務(wù)的買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)減值為主，減值金額超過(guò)30億元。
其中，計(jì)提金額最高的券商為太平洋證券，共計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約9.47億元，而這將減少其2018年年度凈利潤(rùn)7.29億元，計(jì)提金額相當(dāng)于其2017年利潤(rùn)總額的4倍左右、凈利潤(rùn)的8倍左右。
有券商在研報(bào)中指出，股票質(zhì)押對(duì)上市券商的業(yè)績(jī)影響可能將拖累其2018年凈利潤(rùn)的10%左右。不過(guò)，券商計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的壓力也將隨著大規(guī)模紓困基金的落地和市場(chǎng)企穩(wěn)而逐步釋放。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，目前已有個(gè)別券商在計(jì)提2018年資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的同時(shí)，也對(duì)小部分股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)減值準(zhǔn)備進(jìn)行了轉(zhuǎn)回。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著股市行情的持續(xù)回暖，未來(lái)不排除有更多的股票質(zhì)押標(biāo)的客戶歸還欠款。(本報(bào)記者 呂江濤)
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