進入2月之后，A股開啟狂奔模式，除去春節(jié)假期以及周末，短短15個交易日，滬指大漲13.79%。其中，5G概念表現(xiàn)搶眼，板塊指數(shù)上漲近30%，汽車、家電板塊也有不俗表現(xiàn)。
股市是經(jīng)濟的晴雨表，相關(guān)板塊的波動也會受到利好刺激的影響。1月29日，發(fā)改委等十部委發(fā)布《進一步優(yōu)化供給推動消費平穩(wěn)增長 促進形成強大國內(nèi)市場的實施方案(2019年)》(以下簡稱《實施方案》)。
在十部委促消費政策發(fā)布之后，已有1個月時間，各地也根據(jù)實際情況，加速出臺各項措施，落實促消費政策。
5G概念指數(shù)日K線走勢圖。
5G將是數(shù)十萬億級別的大生態(tài)
在信息消費方面，上海市提出把信息消費作為重點領(lǐng)域，持續(xù)推進創(chuàng)新，做大做強品牌，提高服務(wù)質(zhì)量。福建、安徽、江蘇等省份提出要加快5G商用和產(chǎn)業(yè)化進程，加快5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等發(fā)展。
華金證券認為，5G是未來新經(jīng)濟發(fā)展的核心基礎(chǔ)設(shè)施，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)到位后將帶動4K/8K電視、VR/AR、游戲設(shè)備、手機終端、醫(yī)療終端、無線安防、無人機等數(shù)字化視頻應(yīng)用的大量普及，釋放經(jīng)濟發(fā)展新動能。因此，5G將是一個數(shù)十萬億級別的大生態(tài)。
對于行業(yè)發(fā)展的前景，華金證券還表示，根據(jù)全球各國運營商5G部署進度安排，2019年是5G商用元年?？傮w上判斷2019年仍處于4G向5G過渡的時期，主題驅(qū)動效應(yīng)大于業(yè)績貢獻，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈熱點標(biāo)的，把握主題性機會，對于龍頭價值標(biāo)的可長線持有。
低估值家電龍頭更具優(yōu)勢
引導(dǎo)綠色消費理念，促進消費增長，1月底，北京率先推出新一輪節(jié)能減排促消費政策。節(jié)能減排商品包括電視機、電冰箱、洗衣機、空調(diào)、熱水器、微波爐等15類產(chǎn)品，符合條件的消費者將獲得單件最高800元的資金補貼。
對于家電行業(yè)的前景預(yù)期，聯(lián)訊證券表示，保有量較低的品類具有更好的政策刺激效果，本輪家電補貼的增長點在空調(diào)和廚電。家電補貼政策估計仍會瞄準(zhǔn)升級更新需求給予補貼，但未來幾年的更新需求很可能會集中在政策補貼期釋放，具有一定的透支功能，政策退坡也會造成相關(guān)銷量的大幅回落，需要稍微警惕。
山西證券認為，當(dāng)前，消費群體呈現(xiàn)明顯的高端化和年輕化趨勢，消費者也從單純追求產(chǎn)品實用性轉(zhuǎn)變?yōu)樽非笕诵曰?、高品質(zhì)創(chuàng)新型產(chǎn)品為主。隨著家電行業(yè)進入成熟階段，產(chǎn)業(yè)變革進入深水區(qū)，產(chǎn)品的細分、高端、智能是未來家電發(fā)展的必然趨勢。2019年家電市場低估值龍頭企業(yè)的優(yōu)勢更明顯。
汽車行業(yè)估值處于歷史低位
《實施方案》對于穩(wěn)定汽車消費提出了六條具體措施，包括有序推進老舊汽車報廢更新、持續(xù)優(yōu)化新能源汽車補貼結(jié)構(gòu)、促進農(nóng)村汽車更新?lián)Q代、穩(wěn)步推進放寬皮卡車進城限制范圍、加快繁榮二手車市場、進一步優(yōu)化地方政府機動車管理措施。
在此前的新聞發(fā)布會上，國家發(fā)展改革委綜合司巡視員劉宇南指出，要以穩(wěn)汽車消費來托住商品消費“大頭”，更好地滿足居民出行需要。鼓勵汽車消費的這些鼓勵性措施，出發(fā)點和著眼點是為了促進汽車消費，但是也不是簡單地為了做大汽車消費的量，更是要立足于將引導(dǎo)汽車的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和滿足居民消費升級需要更好地結(jié)合起來，進一步提高汽車消費的供需匹配水平。
目前長安歐尚、北汽、海馬、長城哈弗等品牌響應(yīng)汽車下鄉(xiāng)政策，通過廠家補貼等形式來促進在農(nóng)村地區(qū)的汽車銷售。對此，國海證券表示，預(yù)計部分自主車企將陸續(xù)跟進，而合資旗下的低價車型也有望推出讓利政策。
民生證券認為，多項舉措刺激汽車消費，隨著后續(xù)具體補貼細則的落地，行業(yè)銷量有望穩(wěn)健增長。目前終端周度銷量呈現(xiàn)回暖，看好消費企穩(wěn)背景下，終端庫存逐步去化行業(yè)進入向上新周期。結(jié)合目前行業(yè)估值水平和機構(gòu)配置比例處于歷史低位，看好汽車板塊配置價值。
