新股發(fā)行節(jié)奏加快，趕緊申報(bào)上市“渾水摸魚”?監(jiān)管層對這種方式以出具警示函的方式“說不”。

近日，證監(jiān)會對6家擬IPO企業(yè)出具警示函，包括魯華泓錦、寧武新材、嘉曼服飾、斯達(dá)半導(dǎo)體、之江生物、明冠新材。這6家企業(yè)中，有3家擬在中小板上市，3家擬在主板上市。

一位來自華南地區(qū)的投行人士對記者表示，這是證監(jiān)會今年首次對擬IPO企業(yè)出具監(jiān)管函，“之前這種在IPO過程中給監(jiān)管函的情況不常見，而且這次還是批量處理，我們也是近兩年第一次看到。”

今年上半年IPO排隊(duì)數(shù)量相比去年不減反增，根據(jù)證監(jiān)會4月26日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，IPO排隊(duì)的企業(yè)仍維持在295家。6月份之后申報(bào)IPO企業(yè)的數(shù)量激增，記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，僅在6月新增申報(bào)企業(yè)就有169家。

一位來自上海的大型券商人士王之遇(化名)認(rèn)為，眼下投行和企業(yè)不需要著急申報(bào)，堰塞湖盡管不會輕易重來，但是仍不可短視，要更長遠(yuǎn)地看待上市的問題。

立信4個(gè)項(xiàng)目“中槍”

總體來看，這6家企業(yè)全部觸犯了《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第4條，該條例規(guī)定“發(fā)行人依法披露的信息，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏”。

另外，6家企業(yè)中的魯華泓錦、嘉曼服飾、斯達(dá)半導(dǎo)體及明冠新材4家違反了第23條規(guī)定，即“發(fā)行人會計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)表的編制符合企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)會計(jì)制度的規(guī)定，在所有重大方面公允地反映發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，并由注冊會計(jì)師出具無保留意見的審計(jì)報(bào)告”。

“證監(jiān)會發(fā)出監(jiān)管函已經(jīng)算好的了。至少沒被認(rèn)定為系統(tǒng)作假，證監(jiān)會只是說不規(guī)范，否則直接移交稽查了。”上述投行人士表示，收到監(jiān)管函之后，企業(yè)最好的處理方法就是盡快撤回申報(bào)，定向整改，未來有機(jī)會再進(jìn)行二次申報(bào)。

根據(jù)證監(jiān)會披露，截至7月4日，魯華泓錦、斯達(dá)半導(dǎo)體、嘉曼服飾以及明冠新材仍在IPO排隊(duì)中，狀態(tài)皆為已反饋，且均已參加抽查、抽簽或現(xiàn)場檢查。

具體來看，魯華泓錦的保薦機(jī)構(gòu)為瑞信方正證券，立信會計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)(下稱“立信所”)擔(dān)任其IPO審計(jì)工作。魯華泓錦的受理日期為2018年9月27日，經(jīng)查，證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)魯華泓錦在申請首次公開發(fā)行股票并上市過程中，存在未對有關(guān)固定資產(chǎn)進(jìn)行減值測試、部分固定資產(chǎn)入賬價(jià)值不準(zhǔn)確、部分修理費(fèi)確認(rèn)不及時(shí)、部分政府補(bǔ)助的會計(jì)處理不恰當(dāng)、收入確認(rèn)會計(jì)政策及應(yīng)收票據(jù)的信息披露與事實(shí)不符等問題。

寧武新材已于今年1月終止了IPO申請，其保薦機(jī)構(gòu)為光大證券，安永華明為其IPO審計(jì)機(jī)構(gòu)。寧武新材的主要問題涉及環(huán)保違規(guī)，在申請首次公開發(fā)行股票并上市過程中，未如實(shí)披露排污許可證到期后仍持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營的環(huán)保違規(guī)事項(xiàng)和通過關(guān)聯(lián)方“轉(zhuǎn)貸”行為，收入確認(rèn)政策、第三方回款及專利技術(shù)和商標(biāo)取得情況的信息披露與事實(shí)不符。

嘉曼服飾觸及了《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》共4條規(guī)定，其IPO申請于2018年3月被證監(jiān)會受理，保薦機(jī)構(gòu)為華英證券，立信所擔(dān)任該公司的審計(jì)機(jī)構(gòu)。證監(jiān)會在檢查后發(fā)現(xiàn)，嘉曼服飾在申請首次公開發(fā)行股票并上市過程中，存在刷單與自買貨行為、固定資產(chǎn)相關(guān)內(nèi)控不健全、使用個(gè)人賬戶支付款項(xiàng)或費(fèi)用、未能充分抵消內(nèi)部交易未實(shí)現(xiàn)利潤、存貨及其減值計(jì)提存在瑕疵等問題。

斯達(dá)半導(dǎo)體由龍頭券商中信證券保駕護(hù)航，同樣由立信所擔(dān)任審計(jì)機(jī)構(gòu)。其在申請首次公開發(fā)行股票并上市過程中，存在少計(jì)財(cái)務(wù)費(fèi)用、政府補(bǔ)助收益確認(rèn)不準(zhǔn)確、未充分披露2015年對個(gè)別客戶放寬信用政策以擴(kuò)大銷售對當(dāng)期經(jīng)營業(yè)績的影響等問題。

之江生物在2018年12月27日向證監(jiān)會提交了撤回主板IPO申請，并于2019年1月3日收到了證監(jiān)會下發(fā)的終止審查通知書。之江生物在申請首次公開發(fā)行股票并上市過程中，存在個(gè)人賬戶支付工資等費(fèi)用、未披露控股股東等關(guān)聯(lián)方與發(fā)行人發(fā)生資金往來、2016年存在少計(jì)費(fèi)用多計(jì)收入、設(shè)備管理不善、關(guān)聯(lián)交易及內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)披露與事實(shí)不符等問題。其保薦機(jī)構(gòu)為東方花旗，審計(jì)機(jī)構(gòu)也是立信所。

明冠新材的保薦機(jī)構(gòu)為民生證券，審計(jì)機(jī)構(gòu)為天健會計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)。其在申請首次公開發(fā)行股票并上市過程中，存在關(guān)聯(lián)交易信息披露不完整、固定資產(chǎn)會計(jì)核算不規(guī)范等問題。

事實(shí)上，證監(jiān)會在過去也對擬IPO企業(yè)下達(dá)過監(jiān)管措施。宏源藥業(yè)曾于2017年10月10日收到證監(jiān)會出具的警示函。其中顯示，宏源藥業(yè)在申請首次公開發(fā)行股票并上市過程中，成本核算不規(guī)范，財(cái)務(wù)會計(jì)基礎(chǔ)薄弱，留存危險(xiǎn)廢棄物處置不符合相關(guān)法律要求且未披露由此產(chǎn)生的處置費(fèi)用對經(jīng)營成果的影響。

宏源藥業(yè)當(dāng)時(shí)表示，將盡快整改上述問題，并在財(cái)務(wù)會計(jì)基礎(chǔ)管理薄弱環(huán)節(jié)加大整改和完善力度，擇機(jī)重新申報(bào)。

現(xiàn)場檢查不容小覷

今年6月就有投行人士表示，新一輪的大規(guī)?，F(xiàn)場檢查正在路上。

王之遇介紹，證監(jiān)會原來一直說是抽簽隨機(jī)決定，而現(xiàn)在大部分是指定。

他進(jìn)一步介紹了現(xiàn)場檢查的相關(guān)細(xì)節(jié)，“一般檢查組針對一家公司的檢查在一個(gè)月以上，人數(shù)從十幾人到幾十人不等。現(xiàn)在檢查工作主要由兩個(gè)交易所龐大的檢查部門負(fù)責(zé)，主要是交易所派人，并從中介機(jī)構(gòu)借調(diào)，每次都是精兵強(qiáng)將。”他稱，只要現(xiàn)場檢查，企業(yè)多多少少都有些問題會被發(fā)現(xiàn)。

此前有投行人士對記者表示，目前自己的工作量明顯增加，要做到IPO項(xiàng)目和科創(chuàng)板項(xiàng)目兼顧，一周連軸轉(zhuǎn)的情況下兩天就要換一個(gè)城市。“項(xiàng)目在不同的城市，所以有時(shí)候需要幾個(gè)城市之間來回穿梭。”他介紹道。

王之遇對這樣的情況表示擔(dān)憂，他認(rèn)為IPO需要一個(gè)緩沖期，扎堆報(bào)送一方面給投行帶來工作量上的壓力，一方面會有不少企業(yè)來湊熱鬧。

“6月報(bào)的小100家企業(yè)，有很多利潤規(guī)模很小，預(yù)計(jì)證監(jiān)會也會對這些企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)檢查。企業(yè)在報(bào)送前還是要提前準(zhǔn)備，不要存在僥幸心理。”他稱。

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