多年來，IPO堰塞湖問題一直困擾著A股市場的健康運行。然而，從某種程度上分析，在IPO堰塞湖遲遲未能獲得實質性解決的背景下，也或多或少影響到注冊制的推進進程。
不過，從今年以來，IPO堰塞湖問題卻有所好轉，而IPO排隊企業(yè)數量卻出現了急速下降的跡象。截至今年3月22日，證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)僅為393家，而這也是近年來的較低水平，按照今年以來IPO堰塞湖的泄洪速度，料受理首發(fā)企業(yè)數量有望進一步下降，若得以保持下去，則不排除未來將有望實施IPO隨報隨上的形式。
時下，正處于創(chuàng)造條件實施股票發(fā)行注冊制的重要時間點，而從最新的政策分析，IPO注冊制改革授權期限也從原來的2018年2月28日延長至2020年2月29日。換言之，在接下來的兩年時間內，將會積極創(chuàng)造條件實施股票發(fā)行注冊制，并把相應的配套措施給予完善，以加快股市從核準制往注冊制過渡。
排隊企業(yè)數量驟減，并創(chuàng)出了近年來的數量新低，這也是IPO堰塞湖問題加快解決的真實寫照。然而，在IPO堰塞湖加快解決的過程中，往往離不開一些因素的影響。
其中，最直接的影響，莫過于新一屆發(fā)審委的審核態(tài)度，而對于新一屆發(fā)審委的審核狀況，基本上呈現出嚴審核、偏高否決率以及審核標準趨嚴的特征。確實，與前幾年的IPO否決率相比，最近一段時期內A股市場的IPO否決率確實明顯提升，而在IPO審核趨嚴的背景下，卻加快了不少企業(yè)主動撤回材料的速度，而主動退出的企業(yè)數量也明顯增加。從某種程度上分析，對于主動退出的排隊企業(yè)，一方面體現出自身信心不足的一面，另一方面則是對部分材料不達標，或渾水摸魚的企業(yè)構成了震懾的作用。
與此同時，則是來自于政策監(jiān)管環(huán)境的趨嚴以及市場投資環(huán)境的弱化，加上次新股破發(fā)現象的頻繁上演，也從一定程度上降低了企業(yè)發(fā)行上市的熱情，對于一些熱衷于提升股票市值、增強財富效應的企業(yè)來說，一旦股市賺錢效應驟減，炒新熱情降溫，且與其預期不相符，那么企業(yè)發(fā)行上市的意義也就大打折扣了?；蛟S，對于一些企業(yè)而言，寧可等待市場環(huán)境更為明朗的時候，再行排隊申請。
此外，對于近期IPO審核趨嚴的現象，也可能存在為以后部分獨角獸企業(yè)回歸A股市場創(chuàng)造積極的條件與空間。
最近一段時期內，A股市場對獨角獸企業(yè)的回歸抱以歡迎與開放的態(tài)度。然而，從富士康的快速審核到寧德時代的發(fā)行加速等現象來看，實際上也反映出獨角獸企業(yè)回歸A股市場的步伐也在不斷加快，并有望為其放寬相應的審核要求。
然而，對于批量的獨角獸企業(yè)上市，則需要更多的融資空間以及籌資的需求。由此一來，對于獨角獸企業(yè)的回歸方式也呈現出多元化的趨勢，而就目前而言，市場期望最高的，依舊是CDR的形式。但，從實際情況來看，無論獨角獸企業(yè)選擇何種形式回歸A股市場，最終還是會給A股市場帶來不同程度上的融資壓力。對此，一方面針對存量IPO堰塞湖延續(xù)了IPO審核趨嚴的方式，另一方面則是為部分達標的獨角獸企業(yè)放寬審核要求，由此減緩市場集中籌資的壓力，同時可以滿足獨角獸企業(yè)上市融資的需求。
