東方證券最新研報(bào)指出，7月政治局會(huì)議以來(lái)中央持續(xù)積極表態(tài)房地產(chǎn)相關(guān)政策，北京、深圳、廣州、上海相繼發(fā)聲將研究落實(shí)相關(guān)政策，鄭州、南京等二線城市政策落地有所推進(jìn)，對(duì)于市場(chǎng)情緒有比較明顯的提振效果。

【資料圖】

當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于需求端政策內(nèi)容和效果等存在一定分歧，短期地產(chǎn)股行情或存在以下重要觀察點(diǎn)：

一是一線及強(qiáng)二線城市需求端政策工具箱的內(nèi)容、適用范圍擴(kuò)大，或政策落地有所推進(jìn)；

二是以上城市政策落地后，觀測(cè)到對(duì)該城市房地產(chǎn)銷(xiāo)售的實(shí)際刺激效果；

三是結(jié)合近期銷(xiāo)售走弱及房企償債節(jié)奏，觀測(cè)到困難房企在經(jīng)營(yíng)端和融資端的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步暴露。

中期來(lái)看，254號(hào)文（即“金融16條”）原則下部分于去年底展期的開(kāi)發(fā)貸預(yù)計(jì)最早于2023Q4 到期，部分房企資金壓力可能會(huì)邊際趨緊，或重新進(jìn)入融資端支持政策的觀察點(diǎn)，可能為板塊帶來(lái)更大彈性和確定性行情。

行情方面，地產(chǎn)板塊11日早盤(pán)高開(kāi)低走，龍頭房企方面，保利發(fā)展、招商蛇口、金地集團(tuán)等均跌超2%。代表A股龍頭房企行情的地產(chǎn)ETF（159707）震蕩下挫，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格下跌超1.7%。

東方證券預(yù)計(jì)臨近政策窗口時(shí)點(diǎn)將為板塊帶來(lái)強(qiáng)β屬性，看好估值修復(fù)空間較大的民企及混合所有制房企、憑借融資優(yōu)勢(shì)及維持拿地-銷(xiāo)售良性循環(huán)的央國(guó)企具備較強(qiáng)α屬性。

資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，只集中匯集市場(chǎng)16只頭部房企上市公司，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢(shì)。前十大成份股權(quán)重超8成，“保萬(wàn)招金”權(quán)重占比超5成，契合龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)產(chǎn)業(yè)周期趨勢(shì)！

同時(shí)，中證800地產(chǎn)指數(shù)成份股國(guó)企央企含量高，同時(shí)享受“中特估”概念加持。地產(chǎn)ETF（159707）也是目前市場(chǎng)上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識(shí)度。

數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所。

風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適合適當(dāng)性評(píng)級(jí)C3以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資需謹(jǐn)慎。

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