【資料圖】

行業(yè)核心觀點：

隨著恢復(fù)和擴大消費措施的出臺，未來消費需求有望進(jìn)一步釋放。建議關(guān)注：①化妝品&醫(yī)美：短期來看，此前被疫情壓制的醫(yī)美、化妝品需求有望在 2023 年得到充分的釋放；中長期來看，顏值經(jīng)濟(jì)下化妝品、醫(yī)美需求旺盛，多項化妝品、醫(yī)美相關(guān)法規(guī)發(fā)布，行業(yè)洗牌背景下合規(guī)化妝品、醫(yī)美龍頭公司受益。②黃金珠寶：短期來看，隨著金價上漲、延后性的婚嫁需求逐步釋放，黃金珠寶企業(yè)業(yè)績迎來強反彈；中長期來看，“悅己”觀念之下的日常消費、送禮、投資等多場景滲透率的提升驅(qū)動行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴大，加之近三年疫情加速行業(yè)整合，珠寶龍頭企業(yè)積極搶占渠道、升級品牌、開發(fā)新品等搶占市場，看好黃金珠寶龍頭企業(yè)；③母嬰：三孩政策實施以來，全國各地政府出臺多條生育激勵和補貼措施，預(yù)計未來隨著更多相關(guān)配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議提前關(guān)注母嬰賽道投資機會。

投資要點：

行情回顧：上周（8 月 7 日-8 月 13 日）上證綜指下跌 3.01%、申萬美容護(hù)理指數(shù)下跌 3.78%，申萬美容護(hù)理指數(shù)跑輸上證綜指 0.77 個百分點，在申萬 31 個一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第 18；從年初至今，上證綜指上漲 3.24%，申萬美容護(hù)理指數(shù)下跌 14.96%，申萬美容護(hù)理指數(shù)跑輸上證綜指 18.20 個百分點，在申萬 31 個一級子行業(yè)中漲幅排名第 30。

行業(yè)數(shù)據(jù)：①社零數(shù)據(jù)：2023 年 6 月社會消費品零售總額同比+3.10%，其中，商品零售收入同比+1.70%，餐飲收入同比+16.10%。細(xì)分品類中，限額以上單位金銀珠寶類零售額同比+7.80%、化妝品類零售額同比+4.80%。②原材料價格數(shù)據(jù)：上周黃金下跌 28.95 美元至 1913.56 美元/盎司，白銀下跌 0.95 美元至 22.68 美元/盎司。

上市公司重要公告：愛美客公告減持進(jìn)展，*ST 美谷披露股份質(zhì)押進(jìn)展，孩子王向不特定對象發(fā)行債券上市，愛嬰室發(fā)布減持進(jìn)展，華東醫(yī)藥公告子公司合作事宜，貝泰妮發(fā)布減持進(jìn)展，曼卡龍披露減持進(jìn)展，百亞股份發(fā)布半年度報告。

行業(yè)重要事件：①醫(yī)用敷料類產(chǎn)品分類界定原則（征求意見稿）發(fā)布；②中消協(xié)發(fā)布未成年人醫(yī)美消費提示；③資生堂今年上半年賣了 249億；④植物醫(yī)生沖擊 IPO。

風(fēng)險因素：經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險、消費復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險

關(guān)鍵詞：